原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)
PVC 是本公司生產(chǎn)成本的主要組成部分,其中2009 年P(guān)VC 占生產(chǎn)成本70.10%、2010年P(guān)VC 占生產(chǎn)成本70.60%、2011年P(guān)VC 占生產(chǎn)成本69.17%。
本公司在成本控制方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)。本公司通過實(shí)施全面預(yù)算管理,嚴(yán)格執(zhí)行成本費(fèi)用控制措施；通過管理創(chuàng)新,改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì),加大技改力度,改良產(chǎn)品制造工藝,提高材料利用率；通過推行采購(gòu)招標(biāo)、比價(jià)采購(gòu),降低采購(gòu)成本。
然而由于本公司產(chǎn)品主要原材料的PVC價(jià)格近年來波動(dòng)較大,導(dǎo)致本公司2009年度至2011年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率及凈利潤(rùn)持續(xù)下降。自2009年年末,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)PVC價(jià)格一路走高,2010年P(guān)VC 的市場(chǎng)價(jià)格由每噸6,700元左右攀升至每噸8,600元左右,其中個(gè)別月份PVC的市場(chǎng)價(jià)格一度接近每噸9,000元。2011年前三季度,PVC市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高企,總體維持在每噸8,000元左右,直至2011年9月中旬,PVC市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯回落。目前,由于PVC市場(chǎng)處于下游行業(yè)需求不足的情況,PVC價(jià)格回落至每噸約為6,800元。但PVC價(jià)格受能源價(jià)格(如石油、煤炭、電力等)影響較大,未來如能源價(jià)格上升或市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生變化,PVC價(jià)格仍有上升的可能性。
鑒于PVC在本公司產(chǎn)品原料成本中所占比例較高,若未來出現(xiàn)PVC價(jià)格攀升的情況,將對(duì)本公司生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響,并將導(dǎo)致本公司主要產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)下滑,進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)
本公司主要產(chǎn)品為白色、彩色、木紋共擠、鋁塑復(fù)合和覆膜異型材以及塑料柵欄、卷簾窗、百葉窗等裝飾異型材,是型材行業(yè)的龍頭企業(yè)。
目前,本公司一方面面臨行業(yè)內(nèi)部分中小型材企業(yè)通過降低產(chǎn)品質(zhì)量,以低質(zhì)低價(jià)方式蠶食市場(chǎng)份額；另一方面面臨斷橋鋁合金型材產(chǎn)品對(duì)塑料型材產(chǎn)品的替代性競(jìng)爭(zhēng)。
未來,如行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不能得到有效規(guī)范,或消費(fèi)者偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變導(dǎo)致鋁合金型材產(chǎn)品對(duì)塑料型材產(chǎn)品替代性增強(qiáng),本公司將面臨市場(chǎng)份額下降、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的壓力,對(duì)本公司的銷售和發(fā)展有一定的影響。
4、新建產(chǎn)能投資回報(bào)周期的風(fēng)險(xiǎn)
為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布局及產(chǎn)能擴(kuò)張,本公司新建了新疆、成都兩個(gè)4萬噸塑料型材項(xiàng)目,并相繼投入生產(chǎn)。新項(xiàng)目的建設(shè),完善了本公司在西部的戰(zhàn)略布點(diǎn),提升了市場(chǎng)占有率和控制力。
然而,本公司產(chǎn)能擴(kuò)張及新生產(chǎn)基地的建設(shè)需投入大量的人力、物力和資金,且新增產(chǎn)能的充分實(shí)現(xiàn)仍需時(shí)日。因此,發(fā)行人因產(chǎn)能擴(kuò)張而產(chǎn)生的前期投入成本,短期內(nèi)將對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生拖累。此外,如市場(chǎng)需求發(fā)生變化,致使新增產(chǎn)能未能有效利用,也將對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
(三)管理風(fēng)險(xiǎn)
1、市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)
隨著本公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)展和對(duì)外投資的增加,本公司生產(chǎn)及銷售基地較多。截至2011年12月31 日,本公司共有安徽蕪湖、河北唐山、廣東英德、浙江寧波、新疆烏魯木齊、四川成都等六處已建成的型材生產(chǎn)及銷售基地以及山東東營(yíng)在建的型材生產(chǎn)及銷售基地。各生產(chǎn)基地的協(xié)調(diào)、銷售區(qū)域及人員的管控等管理任務(wù),都為本公司的經(jīng)營(yíng)管理提出更高的要求。
未來,如本公司內(nèi)部管理體系不能適應(yīng)各基地生產(chǎn)協(xié)調(diào)及銷售管控的需要,或者生產(chǎn)及銷售基地自身管理水平不高,可能對(duì)本公司整體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高產(chǎn)生不利影響,進(jìn)而可能會(huì)影響到本公司的收益。