一 重要提示
1.1 本年度報告摘要來自年度報告全文，投資者欲了解詳細內(nèi)容，應(yīng)當仔細閱讀同時刊載于上海證券交易所[微博]網(wǎng)站等中國證監(jiān)會[微博]指定網(wǎng)站上的年度報告全文。
1.2 公司簡介
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二 主要財務(wù)數(shù)據(jù)和股東情況
2.1 公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)
單位：元幣種：人民幣
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2.2 截止報告期末的股東總數(shù)、前十名股東、前十名流通股東（或無限售條件股東）持股情況表
單位: 股
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2.3 公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系的方框圖
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三 管理層討論與分析
3.1 董事會關(guān)于公司報告期內(nèi)經(jīng)營情況的討論與分析
2014年，是我國全面深化改革的開局之年，我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，國際環(huán)境復(fù)雜多變，全球大宗商品價格大幅波動，國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)艱巨而繁重，國內(nèi)經(jīng)濟仍處于艱難轉(zhuǎn)型升級期，下行壓力較大，經(jīng)濟增長趨緩，公司所處氯堿行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，2014年9月之前，受主要產(chǎn)品PVC樹脂、燒堿的價格始終處于低位徘徊和主要原材料EDC價格較2013年大幅上漲的雙重擠壓，公司生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)大幅虧損。2014年9月19日起，為確保公司現(xiàn)有生產(chǎn)裝置安全有效運行及與40萬噸聚氯乙烯在建項目順利并行，根據(jù)公司安排，公司對現(xiàn)有23萬噸聚氯乙烯和8萬噸氯堿生產(chǎn)裝置進行技術(shù)改造和停產(chǎn)檢修，截至2014年年底，公司仍處于停產(chǎn)檢修期，由于2014年三季度以來，國際大宗商品價格持續(xù)走低，公司存貨出現(xiàn)大幅減值。受以上多重因素的影響，公司2014 年度凈利潤出現(xiàn)較大虧損。
2014年，一方面，公司不斷加強成本管理，嚴格控制各項費用，合理安排產(chǎn)品產(chǎn)量，原材料及能源單耗均有所下降；另一方面，大力推進40萬噸PVC項目建設(shè)，截止報告期末， PVC、VCM、燒堿工程安裝已經(jīng)完成并逐漸調(diào)試，化學(xué)品罐區(qū)項目的罐區(qū)部分安裝基本完成；化學(xué)品罐區(qū)至廠區(qū)的乙烯、EDC長輸管線路由完成了工程設(shè)計和材料招標，正積極籌備施工。公司生產(chǎn)PVC樹脂11.42萬噸，燒堿4.54萬噸。
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1，407，825，411.60 元，歸屬于上市公司股東凈利潤-311，968，323.40元。
3.1.1主營業(yè)務(wù)分析
1、利潤表及現(xiàn)金流量表相關(guān)科目變動分析表
單位：元幣種:人民幣
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相關(guān)說明：
（1）資產(chǎn)減值損失本期發(fā)生額為27，82.25萬元，較上期發(fā)生額減少52.73%，主要原因為公司上期對關(guān)停的水泥生產(chǎn)線設(shè)備計提固定資產(chǎn)減值準備 5，499.05 萬元所致。
（2）營業(yè)外收入本期322.86萬元，較上年同期減少95.2%，主要為上年同期收到滄化集團破產(chǎn)管理人支付的部分職工安置補償款和收回公司因以前年度為西安東盛集團有限公司、陜西東盛藥業(yè)股份有限公司擔保而形成的債權(quán)所致。
（3）營業(yè)外支出本期發(fā)生額為4，620.58萬元，較上期發(fā)生額增加962.61%，主要原因為本期為確保公司現(xiàn)有生產(chǎn)裝置安全有效運行，根據(jù)公司安排，自2014年9月16日起，公司將對現(xiàn)有23萬噸聚氯乙烯和8萬噸氯堿生產(chǎn)裝置進行技術(shù)改造和停產(chǎn)檢修造成的停工損失所致。
（4）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣-44，983.03萬元，較上期發(fā)生額增加30.15%，主要原因為建設(shè)年產(chǎn) 40 萬噸 PVC 項目投資增加所致。
2、收入情況分析
（1）主要產(chǎn)品收入影響因素分析
1）PVC樹脂
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2）甲醇
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3）燒堿
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（2）主要客戶銷售情況
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3、成本情況分析
（1）成本分析表
單位：萬元幣種:人民幣
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注：上述數(shù)據(jù)為生產(chǎn)成本。
（2）主要供應(yīng)商情況
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4、費用情況分析
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5、研發(fā)支出分析
本期公司無研發(fā)支出。公司研發(fā)中心于2012年成立，相關(guān)產(chǎn)品、工藝的研制、開發(fā)，仍處于起步階段，因此，暫無研發(fā)支出。
6、現(xiàn)金流量分析
單位：元幣種:人民幣
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7、其它
（1）公司利潤構(gòu)成或利潤來源發(fā)生重大變動的詳細說明
本報告期，公司實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤-311，968，323.40元較上年度虧損更加嚴重，主要原因一是公司主要產(chǎn)品PVC、燒堿價格大幅下降；二是9月份公司檢修前主要原材料EDC價格上漲較大，生產(chǎn)成本明顯上升；三是存貨減值較大。
（2）公司前期各類融資、重大資產(chǎn)重組事項實施進度分析說明
目前，公司控股股東已啟動針對本公司的重大資產(chǎn)重組，公司將配合控股股東積極推進本公司重大資產(chǎn)重組事項，按規(guī)定及時履行信息披露工作。
（3）發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃進展說明
鑒于涉及本公司的重大事項存在重大不確定性，在重組事宜未完成之前，公司將積極推進了40萬噸PVC項目建設(shè)，以盡快實現(xiàn)裝備水平升級和產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升。
報告期內(nèi)，公司完成營業(yè)收入1，407，825，411.60元，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用三項費用合計199，005，685.17 元，占營業(yè)收入的14.14 %，未能完成年初制定的經(jīng)營計劃，主要原因是公司自2014年9月開始技術(shù)改造和停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量減少，主營業(yè)務(wù)收入大幅減少，而三項費用沒有明顯降低所致。
3.1.2主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品、分地區(qū)情況分析
1、分行業(yè)、分產(chǎn)品情況
單位：元幣種:人民幣
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主營業(yè)務(wù)盈利能力（毛利率）與上年同期發(fā)生重大變化的原因說明：
報告期內(nèi)，公司主要原材料EDC價格上升，而主要產(chǎn)品PVC及燒堿價格下降明顯，致使公司毛利率進一步下行。
1、 主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況
單位：萬元幣種:人民幣
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3.1.3資產(chǎn)、負債情況分析
1、資產(chǎn)負債情況分析表
單位：元幣種:人民幣
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變動幅度較大的項目及原因：
（1）預(yù)付款項期末余額為人民幣2，175.93萬元，較期初余額減少54.29%，主要原因為公司停產(chǎn)檢修預(yù)付材料款減少所致。
（2）存貨期末余額為人民幣10，120.49萬元，較期初余額減少42.48%，主要原因為公司停產(chǎn)檢修所致。
（3）其他流動資產(chǎn)期末余額為人民幣7，681.04萬元，較期初余額增加297.61%，主要原因為公司續(xù)建 40 萬噸 PVC 項目購置固定資產(chǎn)較多待抵扣進項稅增加所致。
（4）在建工程期末余額為人民幣113，134.69萬元，較期初余額增加86.50%，主要原因為公司本期續(xù)建40萬噸PVC項目投入增加所致。
（5）工程物資期末余額為人民幣2，047.06萬元，較期初余額減少50.99%，主要原因為公司本期續(xù)建40萬噸PVC項目，儲備的工程物資減少所致。
（6）短期借款期末余額為人民幣9，000.00萬元，較期初余額減少54.55%，主要原因為歸還短期借款所致。
（7）應(yīng)付賬款期末余額為人民幣66，865.43萬元，較期初余額增加84.52%，主要原因為新增貨款所致。
（8）預(yù)收賬款期末余額為人民幣3，854.94萬元，較期初余額減少47.75%，主要原因為公司技術(shù)改造和停產(chǎn)檢修預(yù)收貨款減少所致。
（9）一年內(nèi)到期的非流動負債期末余額為人民幣84，777.17萬元，較期初余額增加452.89%，主要原因為長期借款一年內(nèi)到期增加所致。
（10）歸屬于股東權(quán)益期末余額61077.83萬元，較期初余額減少33.89%，主要原因是公司本年虧損較大所致。
2、以公允價值計量資產(chǎn)情況
報告期內(nèi)，公司子公司金牛旭陽開展了甲醇期貨套期保值業(yè)務(wù)，以公允價值計量的資產(chǎn)為甲醇期貨合約。報告期末，公司甲醇期貨合約全部賣出，不存在以公允價值計量的資產(chǎn)。
3.1.4核心競爭力分析
1、股東及人才：公司控股股東冀中能源(9.49, 0.32, 3.49%)為一家大型煤炭類上市公司，控股股東的控股股東冀中能源集團為世界500強企業(yè)，資金實力和資產(chǎn)規(guī)模雄厚，為公司的發(fā)展提供了強大的支持，未來冀中能源集團及冀中能源將會進一步推進其旗下化工及相關(guān)資產(chǎn)的注入，增強公司的發(fā)展能力；同時，公司擁有一支業(yè)務(wù)能力強、素質(zhì)高、經(jīng)驗豐富的氯堿化工(13.46, 0.48, 3.70%)人才隊伍，具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗和較強的科研、管理能力，為公司擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，延伸產(chǎn)業(yè)鏈提供了良好的支撐。
2、區(qū)位：公司地處滄州臨港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)化工園區(qū)，該區(qū)為國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，是河北省“十二五”發(fā)展的核心地帶。另外，隨著化工園區(qū)產(chǎn)業(yè)的聚集，為公司實現(xiàn)與周邊企業(yè)的產(chǎn)業(yè)對接，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，打造循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造了條件。
3、40萬噸PVC樹脂項目：公司續(xù)建的年產(chǎn)40萬噸PVC項目所采用的關(guān)鍵技術(shù)裝備引自歐洲英力士集團和德西尼布公司，裝備技術(shù)處于國內(nèi)先進水平，而且本項目為續(xù)建項目，較新建同等技術(shù)、同等規(guī)模的項目，建設(shè)成本大幅節(jié)約，有利于公司盡快形成規(guī)模優(yōu)勢，降低未來產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提升市場競爭力。
3.1.5投資狀況分析
1、對外股權(quán)投資狀況
報告期內(nèi)，公司不持有其他上市公司和非上市金融企業(yè)股權(quán)，亦無證券投資。
2、非金融類公司委托理財及衍生品投資情況。
（1）公司不存在委托理財投資情況。
（2）報告期內(nèi)，金牛旭陽開展甲醇期貨套期保值業(yè)務(wù)，具體投資情況如下表：
單位：元
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3、募集資金使用情況
（1）募集資金總體使用情況
經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會[微博]《關(guān)于核準河北金?；す煞萦邢薰?/a>非公開發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2012]1167號）核準，公司向控股股東冀中能源非公開發(fā)行258，899，676股人民幣普通股，募集資金總額為1，599，999，997.68元，扣除各項發(fā)行費用10，608，899.68元，募集資金凈額為1，589，391，098.00 元。截至2012年9月6日，以上募集資金已全部到賬，并經(jīng)致同會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）致同驗字（2012）第110ZA0022號《驗資報告》驗證確認。2012年9月10日，本次非公開發(fā)行新增股份在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司辦理了登記托管手續(xù)。本次非公開發(fā)行的募集資金用于續(xù)建年產(chǎn)40萬噸PVC項目和補充公司流動資金。
單位：元幣種:人民幣
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（2）募集資金承諾項目使用情況
單位：萬元幣種:人民幣
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（3）募投項目變更情況
報告期內(nèi)，公司沒有變更募投項目。
4、主要子公司、參股公司分析
（1）主要子公司情況
單位：萬元幣種：人民幣
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（2）主要子公司經(jīng)營業(yè)績及主要指標變動情況
1）華南滄化
單位：萬元幣種:人民幣
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2）滄驊儲運
單位：萬元幣種:人民幣
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3)金牛物流
單位：萬元幣種:人民幣
